每六周，全球金融市场屏息等待一个数字：美联储的利率决定。这个数字怎么产生的？不是主席拍脑袋，也不是模型自动算出来的——它诞生于一套外人很难看到的流程。
上海交通大学高级金融学院教授、前美联储高级经济学家胡捷曾在亚特兰大联储做经济学家，负责褐皮书四个报告中的金融板块，他的讲述是一手现场：分析员先把数据预加工成图表，经济学家各看各的模型，讨论形成意见，最后浓缩成半页纸的政策推荐——利率提、降还是维持，外加对六周后下一次会议的展望。
总裁开会前一天的早餐会最有画面感：长桌围一圈经济学家，总裁坐在头上，听完四个报告的综述，由研究部一把手把那半页纸正式念一遍。然后总裁挨个问：同意不同意？同意的过，不同意的给你两三分钟。格林斯潘的风格是“熬”——有分歧就再议，试着投一次票看看，还不行再讲，直到磨出一致意见。
这套机制说明，美联储的决定是“基于数据+人为判断”的产物。理解这一点，是判断新主席能带来多大改变的前提。点击此处或下方课程表解锁完整内容。
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